（原标题：20230228｜东吴期货筹画所策略早参）
商品延续残障，化工跌幅居前｜东吴期货筹画所策略早参
2023.2.28
宏不雅金融繁衍品:指数延续轰动走势
股指期货。近期股指轰动整理，两市成交额萎缩。创业板指发达偏弱，主要受到电力开辟行业的遭殃。受到好意思联储加息预期升温的影响，北向资金上盘活为净流出。周边两会，策略预期行将完了，阛阓不雅望情谊加重。指数瞻望延续轰动走势，两会后干线有望进一步雄伟。
玄色系板块:高位轰动
螺卷。盘面延续回落，阛阓关于基本面的担忧主要在于供应端的复原，不外短期来看钢厂利润依然欠安，周边两会也有限产驱动。同期老本端的维持依然在，瞻望盘面短期难以较着下降，相连老本近邻作念多。
铁矿。铁矿近几日发达的相对弱一些，900以上要是连续高潮需要看到钢材需求超预期的发达，现在来看还比较难。但当下基本面维持仍在，操作上提倡不雅望，关怀钢材补库情况。
双焦。救急解决部条目严执严管矿山安全，立即开展矿山紧要安全隐患专项整治，山西、内蒙古、陕西多地已张开稽查举止，焦煤供应短期仍有减弱预期，两会前煤价瞻望连续看护高位，焦炭受老本影响短期也难以大幅下降，双焦价钱将在高位轰动，提倡逢低逢回调作念多。
铁合金。双硅情谊较为融会，盘面随玄色波动。内蒙垮塌事故拉高双焦价钱，对能源依赖进度较高的硅铁影响较大，兰炭价钱回升115元/吨，锰矿价钱回落。双硅基本面皆偏弱，供给高位，需求虽有回升但举座较低，提倡空硅铁多硅锰。
玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强，莫得较着进取驱动，生意商现货商出货较好，现货维持较强，盘面瞻望宽幅轰动。玻璃库存连续新高，但卑劣地产需求有较着回暖迹象，弱实验强预期的基本样式莫得发生回转，盘面1500维持位难以击穿，瞻望偏轰动走强，多单接洽持有。
能源化工：总体海潮不惊
原油。原油在宏不雅压力和下方收储间运行，好意思原油在72-85好意思元，布伦特在77-90好意思元轰动。俄罗斯3月行将减产以及我国原油需求加多或使原油短期对消宏不雅面带来的压力，提倡区间下沿近邻择机作念多。另需关怀3月10日和14日的服务及通胀数据。
沥青。2月第4周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率变化不大，出货量陆续复原，库存连续由厂库转向社库，是冬储销售精采的体现。近期现货阛阓渐渐从上行转向退换，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱变成打压，关怀3700维持发达。
LPG。3月沙特CP预期下调，丙丁烷预期跌幅均超70好意思元每吨，入口老本有望高位回落。供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端阛阓结构起到一定维持，但好意思国货源出口普及有望填补部分中东短期缺口。国内深加工边幅加多历练安排，鞭策需求减弱强化阛阓看跌预期。国内现货价钱因真金不怕火厂气增供而承压加重。仓单高位下盘面看护深度贴水，举座来看，当下阛阓驱动有限，PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退，关怀PDH利润的诞生情况。
PTA。昨日TA指导聚酯链举座走弱，按照现在PTA的估值水平来看，库存水平中性偏上重叠存在05合约去库的拐点，现在盈亏均衡略亏本的估值仍是偏低。锚定布油82-85好意思元/桶对应TA下方5200-5400元/吨存在维持。卑劣聚酯开工率反弹至83%近邻，TA开工率上升至76%足下，供需双增。策略提倡：此点位作念多安全边缘较高，多单连续持有。
MEG。EG本轮反弹尚未戒指，显性库存微弱去库，关联词隐性库存陆续累库，从另一角度不错证明卑劣终规定反映陆续和投契性补库仍存在，需求端存在一定维持，瞻望乙二醇举座供需均衡要到4月份以后才会存在月度去库的样式，关联词江苏一套90万吨装配于上周末启动投料，上方反弹空间收到压制。策略提倡：本周可轻仓尝试作念多，上周多单可陆续持有。
PVC。昨日PVC受到回调，PVC扈从塑化链跌幅居前，老本维持与供需偏弱互相劈腿，原料老本端价钱存在维持，两会快要，阛阓关于将来建材及房地产阛阓抱有憧憬，关联词现在卑劣订单较少，现货成交较弱。出口回落的情况下，对需求条目更高。策略提倡：短期保持不雅望，05合约现在点位可轻仓试空，59反套陆续持有。
甲醇。煤价陆续反弹后看护高位，出产利润再次下滑后部分煤头装配推迟重启，西北地区气头装配重启手艺亦有所延后，近端供应复原仍不足预期。伊朗装配重启速渡过慢，3月入口将有较大幅度下滑。传统需求步入“金三银四”，宁波富德瞻望于近日重启，华夏大化及斯尔邦3月均有重启预期，需求将徐徐走强。甲醇供需基本面预期好转重叠高基差维持，期价仍将看护偏强态势，提倡05合约前期多单连续持有大概逢回调作念多。
棉花棉纱。供需宽松，新疆棉花累计加工量已超旧年同期水平，日加工量看护高位，增产已成定局，需求虽有改善但不足预期，卑劣纺织企业订单仍较少，原料库存处于较高水平，纺企主动补库意愿不彊，使得棉价上方承压。但下方受老本维持，不宜过份看空棉价。
有色金属：好意思元冲高回落，有色止跌企稳
铜。好意思元冲高回落，铜价止跌企稳。周一伦铜收涨1.6%，沪铜主力合约日盘收跌1.8%，夜盘收涨0.13%。好意思元冲高回落，铜价受其影响止跌企稳，在3月好意思国服务数据发布前，好意思元或看护高位轰动。国内预期短期偏中性，周边两会预期完了，阛阓参与相对偏严慎。总体宏不雅面偏中性，难以给出明确的上驱能源。基本面，铜价下降现货阛阓成交环比改善，但卑劣破费复原偏慢。上周五SMM社库转为去库，或默示库存见顶，旺季预期尚难证伪，瞻望短期铜价高位轰动为主。
铝。铝价止跌反弹，静待库存拐点。周一伦铝收涨1.47%，沪铝主力合约日盘收跌1.29%，夜盘收涨0.65%。隔夜好意思元小幅回落，铝价止跌企稳，总体宏不雅面偏中性。铝自身短期基本面矛盾仍不隆起，周一SMM社会库存较上周四加多2万吨至126.8万吨，库存较往年处于偏高水平，而破费端复原偏慢。现在高位老本在万八近邻，下方存在一定维持。中永久依然看好国内破费，瞻望二季度去库较为通顺，策略上关怀低多契机，恭候库存拐点到来。
工业硅。周一主力跌0.88%。现货方面上周启动小幅去库，需求端多晶硅产量陆续开释对工业硅需求量保持增长，不雅望3月招标情况，有机硅利润由负转正对原材料采购呈现复原趋势，铝合金方面看护刚需补库为主。提倡波段操作。
农居品:出口转向南好意思，令好意思豆承压
油脂。昨日油脂看护轰动走势，比拟上周近期上方压力加大。一方面因为好意思联储进一步加息预期加强，商品大皆承压；另一方面跟着巴西大豆插足收割期，出口渐渐转向南好意思，好意思豆的出口数据下滑。不外棕榈油方面的利好维持仍在，瞻望近期油脂将呈现轰动走势。
豆粕/菜粕。跟着南好意思大豆上市，CBOT大豆跌至一个月以来的最低点。阛阓的大豆需求启动转至南好意思。而本日凌晨公布的USDA出口查验数据不足预期，不足前一周的一半，好意思豆夜盘下挫。后续南好意思的天气渐渐转好，天气炒作基本戒指，现在唯独的炒作是南好意思新季大豆的最终产量。短期豆粕扈从CBOT大豆区间轰动。
苹果。宇宙库存下降1.64%。近几日产地举座成交量较着不足之前，发阛阓未几。果农惜售情谊较高。近段手艺山西地区冷库出货积极性比较高。产地苹果举座交游量下降，阛阓行情较差，批发阛阓到货少出货慢，暂无货源积压,行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响阛阓到车量。操作上，提倡不雅望为主。
生猪。昨日2305合约较上周五下降2.48%。主要因收储音问面带来的利好也曾获取完了赌钱软件下载，盘面渐渐归来基本面。现在处于一个供应偏松，价钱阶段性触顶，莫得维持价钱连续高潮的所在。因此在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望盘面轰动下行。
